Exotic Option Trading Pdf

Opção Exótica O que é uma Opção Exótica Uma opção exótica é uma opção que difere em estrutura de opções americanas ou européias comuns em termos do ativo subjacente ou o cálculo de como ou quando o investidor recebe uma certa recompensa. As opções exóticas são, em geral, muito mais complexas do que as opções simples de baunilha, como as chamadas e colocam essa troca em uma troca. BREAKING DOWN Opção exótica Por causa da complexidade e personalização de opções exóticas, elas são vendidas sem receita médica e existem muitos tipos diferentes de opções exóticas disponíveis. Um tipo é conhecido como uma opção de escolha. Este instrumento permite que um investidor escolha se as opções são uma colocação ou chamada em um determinado ponto durante a vida das opções. Como esse tipo de opção pode mudar ao longo do período de retenção. Não é encontrado em trocas regulares, razão pela qual é classificada como uma opção exótica. Outros tipos de opções exóticas incluem: opções de barreira. Opções asiáticas. Opções digitais e opções compostas. entre outros. Exemplos de opções exóticas Embora existam muitos tipos de opções exóticas disponíveis, abaixo estão os detalhes de três dos mais comumente comercializados. As opções compostas são opções que dão ao proprietário certo, mas não a obrigação, comprar outra opção a um preço específico em ou por uma data específica. Normalmente, o recurso subjacente de uma opção de compra ou venda é um valor patrimonial, mas o ativo subjacente de uma opção composta é sempre outra opção. As opções compostas vêm em quatro tipos: ligar em chamada, ligar, colocar, colocar e ligar. Esses tipos de opções são comumente usados ​​em mercados cambiais e de renda fixa. As opções de barreira são semelhantes às chamadas simples de baunilha e as colocam, mas só se tornam ativadas ou extinguidas quando o recurso subjacente atinja determinados níveis de preços. Nesse sentido, o valor das opções de barreira salta para cima ou para baixo em saltos, em vez de mudar de preço em pequenos incrementos. Essas opções são comumente negociadas nos mercados cambiais e de ações. Essas opções exóticas também aparecem em quatro tipos: up-and-out, down-and-out, up-and-in e down-and-in. Por exemplo, uma opção de barreira com um preço knock-out de 100 pode ser escrita em um estoque que está negociando atualmente em 80. A opção se comportará como normal a partir de preços variando de 80 a 99,99, mas uma vez que o preço das ações subjacentes atinge 100, A opção é nocauteada e torna-se inútil. As opções de escolha proporcionam ao proprietário um certo período de tempo para decidir se a opção que eles possuem será uma opção de compra europeia ou uma opção de colocação européia. Esses tipos de opções são geralmente utilizados no mercado de ações, especialmente em índices. As opções do Chooser são uma ótima opção quando as grandes flutuações de preços são esperadas no futuro próximo, e geralmente podem ser compradas por um custo menor do que uma chamada e colocar a opção straddle. Opções abstratas: uma escapada do comércio comum Opções exóticas são como opções regulares, exceto Que possuem características únicas que os tornam complexos. Esses recursos únicos se adaptam a situações que de outra forma exigiriam alguma engenharia financeira bastante esperta. Situações que requerem uma cobertura de estilo todo ou nada. As situações em que um investidor enfrenta taxa de câmbio e risco de preço, bem como muitas outras situações, podem ser resolvidas com esses pacotes arrumados. Aqui, considere alguns tipos diferentes de opções exóticas e como elas podem ser usadas em seu portfólio. Opções binárias Um binário, ou digital. A opção é definida pelo seu método de pagamento único. Ao contrário das opções de chamadas tradicionais. Em que os pagamentos finais aumentam incrementalmente com cada aumento no preço dos ativos subjacentes acima da greve. Esta opção fornece ao comprador uma quantia fixa finita nesse ponto e além. Inversamente, com o comprador de uma opção de venda binária, o pagamento finito da quantia fixa é recebido pelo comprador se o ativo fechar abaixo do preço de exercício declarado. Se você está tendo problemas para imaginar esse cenário, vamos ver um exemplo. Suponha que você compre uma opção de compra binária com um prêmio de 5,50, com um pagamento declarado de 10 em XYZ ao preço de exercício de 50. Vamos avançar: é agora o prazo de validade e XYZ é em 50,25. Como o ativo subjacente, XYZ, está acima do preço de exercício de 50, você recebe um pagamento de montante fixo de 10. Por outro lado, se XYZ estiver em 49, você não receberá nada. Se XYZ for fixado em 120 na data de validade, seu pagamento ainda é 10. Neste exemplo, o ticker de ficção XYZ possui um patrimônio como o ativo subjacente. Você encontrará, no entanto, que as opções binárias mais negociadas são baseadas nos resultados dos eventos e não nas ações. Coisas como o nível do Índice de Preços ao Consumidor ou o valor do Produto Interno Bruto em uma data específica são geralmente os subjacentes da opção. Como tal, você achará impossível o exercício inicial porque as condições subjacentes não serão cumpridas. Bermuda Opções Quase a meio caminho entre os Estados Unidos e a Europa É um pequeno lugar chamado Bermuda. Se você estiver familiarizado com as opções, você saberá que existe uma diferença entre o que são chamados de opções americanas e opções européias. As opções americanas podem ser exercidas a qualquer momento entre a compra e o prazo de validade. As opções europeias, por outro lado, só podem ser exercidas no prazo de validade. Faz sentido, então, que as opções das Bermudas se situarão em algum lugar intermediário. As opções de Bermuda podem ser exercidas no prazo de validade, bem como certas datas especificadas entre a criação e a expiração da vida das opções. Este estilo de opção pode fornecer ao escritor mais controle sobre quando a opção é exercida e fornece ao comprador uma alternativa ligeiramente menos dispendiosa para uma opção americana sem as restrições de uma opção européia (as opções americanas exigem um prêmio um pouco maior devido a qualquer momento Recurso de exercício). Opções de ajuste de quantidade As opções de ajuste de quantidade, também chamadas de opções quanto para breve, expõem o comprador aos ativos estrangeiros, mas fornecem a segurança de uma taxa de câmbio fixa na moeda doméstica dos compradores. Esta opção é ótima para um investidor que procura obter exposição nos mercados estrangeiros, mas quem pode estar preocupado com a forma como as taxas de câmbio se resolverão quando chegar a hora de liquidar a opção. Por exemplo, um investidor francês que olha para o Brasil pode encontrar uma situação econômica favorável no horizonte e decidir colocar uma parcela do capital alocado no Índice BOVESPA, que representa a maior bolsa de valores do Brasil. O problema é que o investidor francês está um pouco preocupado com a forma como a taxa de câmbio para o euro e o real brasileiro pode se instalar no ínterim. A solução para este investidor francês é comprar uma opção de compra de ajuste de quantidade na BOVESPA denominada em euros. Esta solução oferece ao investidor exposição à BOVESPA e permite que o pagamento permaneça denominado em euros. Como um pacote dois em um, esta opção exigirá inerentemente um prêmio adicional que esteja acima e além do que uma opção de chamada tradicional exigiria. Isso fornece escritores de opções de ajuste de quantidade com um prêmio adicional, se eles estiverem dispostos a assumir esse risco adicional de troca de moeda também. Beneficios vs. Inconvenientes Quando se trata de opções de preços, as opções tradicionais podem ser avaliadas usando a fórmula de preços da opção Black-Scholes. As opções exóticas não podem ser tão facilmente, pelo menos não com uma medida tão amplamente aceita como o Black-Scholes. Isso pode servir como um benefício, bem como uma desvantagem, já que o mispricing inerente de opções exóticas pode funcionar para ou contra o investidor. Outro dilema é a disponibilidade e o risco de liquidez que se realiza com opções exóticas. Embora algumas opções exóticas tenham mercados bastante ativos (a opção binária), outros são na maior parte instrumentos negociados em excesso. Alguns podem até ser pura transações de dupla parte, sem liquidez, já que os nomes estão indicados no contrato subjacente. A linha inferior As opções exóticas possuem condições subjacentes únicas que as tornam adequadas para o gerenciamento ativo de alto nível de portfólio e as soluções específicas da situação. O preço complexo desses derivados pode dar origem a arbitragem. O que pode proporcionar ótimas oportunidades a investidores quantitativos sofisticados. Existem muitas variedades de opções exóticas, muito numerosas para descrever aqui, mas se você sabe como usá-las, você pode aprender a lucrar com quase qualquer cenário comercial. Métodos de contabilidade que se concentram em impostos, em vez de aparência de demonstrações financeiras públicas. A contabilidade tributária é regida. O efeito boomer refere-se à influência que o cluster geracional nascido entre 1946 e 1964 tem na maioria dos mercados. Um aumento no preço das ações que muitas vezes ocorre na semana entre o Natal e o Ano Novo039s Day. Existem inúmeras explicações. Um termo usado por John Maynard Keynes usado em um de seus livros econômicos. Em sua publicação de 1936, a Teoria Geral do Emprego. Um ato de legislação que faz um grande número de reformas às leis e regulamentos dos planos de previdência dos EUA. Esta lei fez vários. Uma medida da parte ativa da força de trabalho de uma economia. A taxa de participação refere-se ao número de pessoas que são.